Osto: Infrastruktuuriverkkojen rakentaja Eltel

Tein viimeviikolla jälleen heräteostoksen. Salkkuu tarttui Eltel, joka on suomalaistenkin hyvin tuntema, infrastruktuuriverkkojen rakentaja ja huoltaja. Toimintaan kuuluu muunmuassa sähköverkkojen ja telekommunikaatioverkkojen suunnittelu, rakentaminen ja ylläpito. Toimintaa Eltelillä on Pohjoismaissa, Baltiassa, Puolassa, Saksassa ja jopa Iso-Britanniassa ja Afrikassa.

Eltel on historialtaan Fortumin entinen sähkönsiirtoverkkojen rakennusyksikkö, jonka Fortum spinnasi ulos vuonna 2001. Parin Private equity -omistuskierroksen jälkeen Eltel tuotiin Tukholman pörssiin vuoden 2015 alussa. Viimevuonna yhtiön liikevaihto oli hieman vajaa 1.3 miljardia euroa.

Koko pörssihistoriansa ajan Eltelin osakekurssi on liikkunut 75 ja 100 SEKin välissä. Näin oli, kunnes 10 päivää sitten, Eltel joutui antamaan tulosvaroituksen sekä markkiheikkouksien että joidenkin projektien operatiivisten vaikeuksien takia. Tämän seurauksena Eltelin osakekurssi tuli alas peräti 50 SEK:iin ja minunkin oli aika ostaa osaketta (hinta n. 53 SEK). Nyt sitten toivon markkinarekyyliä, kun sijoittajat toteavat ylilyönnin kurssilaskussa. Illalla kurssi oli saavuttanut 57 SEK:iä. Kun vielä nousua tulee toinen mokoma, on sijoitus jo ollut kohtuullinen.

Osto Outotec: Laskun seurauksena mahdollisuus

Aina silloin tällöin muiden sijoitusblogeja lukiessa tulee vastaan mainioita vinkkejä tai huomioita markkinoista. Tällä viikolla luin Warren Fyffet -blogin kirjoituksen Outotecistä ja tajusin, miten alas osake oli vajonnut. Outotecin osake on tullut kesän lukemista alle puoleen ja vuoden 2013 huipuista neljännekseen, liikkuen käytännössä vuoden 2009 finanssikriisin pahimpien hetkien lukemissa.

Vaikka putoavaan miekkaan ei tavallisesti kannata tarttua, päätin ottaa tilaisuudesta vaarin ja sijoitin ensimmäistä kertaa elämässäni Outoteciin. Osto tehty keskiviikkoaamuna hintaan 3.38 Euroa. Paria vuorokautta aikaisemmin olisi osaketta saanut vielä halvemmalla, mutta jo myöhemmin samana päivänä nousua oli jo rutkasti. Nyt osakkeen hinta on 3.58. Heilunta on kuitenkin sen verran kovaa, että vielä ei kannata riemuita. Aika näyttää saako yrityksen johto firman taas tuloskuntoon. Suhdanteiden muuttuessa tuohon kuitenkin lienee hyvä mahdollisuus.

Mainittakoon vielä, että tulevaisuuden ennustaminen tuntuu olevan vaikea analyytikoillekin. Monet Outoteciä seuraavat analyytikot pitivät suositushintana jopa 6.50 euroa ennen viime viikon tuloksen julkistamista. Nyt kurssin pudottua tuloksen julkistuksen jälkeen, suositukset ovat pudonneet lähemmäs 3.5 Euroa. Eli analyytikkojen näkemykset peesaavat helposti nykykurssia. Tuntuu kuin suositukset seuraisivat kurssia, eikä kurssit suositusta.

Kysymys siis kuuluukin: Miksi eivät ammatikseen yrityksiä seuraavat analyytikotkaan osu ollenkaan maaliin ennustaessaan tuloksia? Miksi suositushinnat poikkeavat usein vain 10% nykykurssistä, eikä kukaan uskalla ottaa näkemystä? 

Osto-ohjelma laukesi jälleen

Kurssien pudotessa alkoi muutama päivä sitten taas tuntua siltä, että pitäisi laittaa pieni määrä roposia kiinni osakkeisiin. Tein sijoitukset seuraaviin kohteisiin:

• Fortum: Kun kurssi oli jälleen laskenut euron verran, sijoitin osto-ohjelmani mukaan Fortumiin. Osto hintaan 13.34 Eur. Osake on tullut käsittämättömän paljon alas Q1:ltä, jolloin kurssi oli vielä yli 20 Euroa. Ottaen huomioon, että kyseessä on vakaalla, defensiivisellä toimialalla oleva merkittävä yritys, tuo pudotus on todella huima. Edellisen kerran osake on ollut tällä tasolla 5 vuotta sitten. 
• MORL: Uhkapeliin verrattava sijoitus, MORL, sai jälleen pienen panostuksen. Pitkävedon ostin hintaan 13.99 Eur. Alle neljäntoista euron hinta tuntui sen verran halvalta, että oli melkein pakko sijoittaa. Nyt MORL:n osuus salkussa n. 3% ja isommaksi ei saa noustakaan. Tähän asti MORL-sijoituksessa olen euromääräisesti omillani johtuen reiluista osingoista ja euron heikentymisestä. Dollarikursseilla laskua on tullut turhan paljon. 
• PSEC: Omista aikaisemmista ajatuksistani poiketen sijoitin vielä yhden erän PSECiin, nyt hintaan 7.16 Eur. Kurssi kolisi alas syyskuun lopussa yli kymmenen prosenttia kahdessa päivässä ja osakkeen arvo oli taas 30% alle net asset valuen. Siten tuntui kuin olisi ostanut osaketta alennuskorista. PSECin osuus salkussa on nyt 4%. Samoin kuin MORLin kohdalla,  heikentynyt Euro ja runsaat osingot nostavat tämänkin osakkeen euromääräisesti omilleen vaikka dollarimääräisesti laskua on tullut. 

Ostosten jälkeen seuraavat päivät ovat olleet nousujohtoisia. Päivätasolla ostot osuivat kohdalleen, mutta totuus tietysti paljastuu vasta seuraavien vuosineljännesten aikana. Näiden ostosten kohdalla jo paikallaan pysyvät kurssit ja reilut osingot riittäisivät pitämään minut tyytyväisenä.

Salkkukatsaus Heinäkuu 2015: Takaisin plussalle ja uusin osto

Heinäkuu on tyypillisesti sijoitusrintamalla itselläni hiljaista aikaa. Pörssin yritykset kuitenkin raportoivat tuloksiaan ja positiivisia ja negatiivisia yllätyksiä syntyy. Hajautetun salkun seurauksena eivät yllätystuloksetkaan heilauta salkkua merkittävästi vaan salkku liikkuu varsin hyvin käsi kädessä indeksin kanssa.

Tällä kertaa kuukauden tuotto salkussani oli 2.5%. Vaikka on mukavaa, että kasvua heinäkuussa tuli, valitettavasti tuolla jää Helsingin indeksille. Heinäkuun osinkotuotto vastaavasti oli kohtuullisen hyvä, 1100 Euroa. Alkuvuoden osalta selkeä osinkokasvu on saavutettu ja sama varmasti jatkuu koko loppuvuoden.

Kaikki tuosta heinäkuun osinkopotista tuli jenkkisijoituksista, mukana iso joukko vuosineljänneksittäin tulevia isoja osinkoja kohteista kuten MORL, BDCL ja WMC. Noiden vivutettujen ETN:ien kurssit ovat kevään aikana laskeneet kuin lehmänhännät koronnoston pelossa. Osat sijoittajista ovat pelästyneet laskua ja pistäneet nuo sijoitukset lihoiksi (Lue esim: Osinkokuningas). Osinkoja nuo sijoitukset maksavat kuitenkin mainiosti. Itselläni tulos ei noista ole ollut euromääräisesti hullumpi vaan sijoitus esim MORLiin on selkeästi plussalla (euroissa kun osinkotuotto veroilla vähennettyvä lasketaan mukaan tuottoihin). Dollariarvoilla katsottuna etumerkki vaihtuu koska dollari on vahvistunut niin paljon. Siten paljon fiksumpiakin sijoituksia olisi varmaan ollut.

Itse en ole noita ETNiä ole myymässä, vaan päinvastoin viimeviikolla kun MORL valahti alle 16 dollarin, ostin sitä lisää. Nyt kurssi on tullut ylös 5% noista pohjista. Toipumismatkaa on kuitenkin paljon jäljellä. Toivottavasti ajoitus osui kohdilleen, palautuminen jatkuisi tai ainakin syöksy pysähtyisi. Sitten voisin vain odotella osinkojen rullaavan.

Fortum - Osto huonon vuosineljänneksen jälkeen

Keväällä Fortumin osake on tullut alas erittäin vauhdikkaasti. Iso rytinä jatkui vielä viime viikolla, kun Fortum julkaisi selkeästi odotettua huonomman toisen vuosineljänneksen tuloksen.


Vuosi sitten kesällä olin keventänyt itseltäni ison osan Fortumia pois, kun koin osakkeen olevan liian kallis. Nyt kesän alussa siirryin Fortumin suhteen takaisin ostolaidalle. Ostin ensimmäisen erän Fortumia kun osake painui 16.50 Euroon. Nyt tuloksen julkistuksen jälkeen osake painui kuitenkin vielä uusille euro-luvuille. Nyt kun kurssi meni 15.50 Euroon, ostin jälleen erän.


Itse pidän osaketta erittäin edullisena tällä nykyisellä kurssitasolla. Valitettavasti tietysti kuvittelin noin jo aikaisemminkin (ennen tuloksen jälkeistä pudotusta) ja väärin meni. Koska ostojen ja myyntien ajoitus on aina vaikeaa, ehkä parasta olisi luoda Fortumista selkeä osto-ohjelma. Tämä voisi toimia esimerkiksi niin, että aina jos kurssi tulee alas yhden Euron, ostan taas yhden erän lisää. Jään miettimään tuota mahdollisena strategiana Fortumin suhteen.

Laskevia kursseja ja kovaa heilahtelua - Pitäisikö ostaa vai kasvattaa käteiskassaa?

Viimeviikkoina kurssilasku Helsingissä on jatkunut edelleen kovana. Suunta on ollut alaspäin käytännössä päivä toisensa jälkeen. Aina välillä kuitenkin pienet positiiviset uutiset nostavat kursseja ylöspäin, kuten viimeisenä kahtena päivänä on käynyt. Tällä kertaa pieni orastava toive Kreikan kriisin tekohengityksestä toi hieman virtaa laskuvireiseen kesäkuuhun.

Monet sijoittajat varmaankin pohtivat mitä pitäisi tällaisessa tilanteessa tehdä sijoitusten suhteen. Itselläni varsinkin mietinnässä olivat kevään osingoista saadut rahat. Pitäisikö kyseiset rahat pitää käteisenä vai pitäisikö rahoja sijoitaa uudelleen seuraaviin kohteisiin?

Vaikka kurssien lasku voi olla vielä alussa, itse päätin jatkaa tasaisentahdin investointeja. Olen siis tehnyt pieniä ostoja kurssien kolistessa alaspäin. Haaviin on tarttunut pieniä eriä seuraavia osakkeita:

• Fortum: Kun osake painui alle 17 euron, en voinut vastustaa kiusausta, vaan lisäsin hieman Fortumia salkkuuni. Keventelin Fortumia salkustani viime kesänä. Nyt siis voin ottaa hieman osaketta takaisin 2.5 euroa halvempaan hintaan. Jännitettävää kuitenkin riittää, kun Fortumin pitäisi julkistaa venäläinen kytkykauppa ison vesivoimaosuuden ja Fennovoima-sijoituksen suhteen. Onnistuminen tuossa varmasti koetaan positiivisena ja epäonnistuminen negatiivisena yritykselle. Tuo taatusti heijastuu kurssiin tavalla tai toisella.
• ARCP: Kovia kokenut jenkki-REIT, joka viimesyksynä narahti numeroiden manipuloinnista ja kolisi siksi kymmeniä prosentteja alaspäin. Tänä keväänä kurssi on valunut takaisin syksyn shokkiuutisten tasolle, vaikka välillä kävi jo reilusti korkeammalla. Niinpä otin taas pienen erän ARCP:tä. Toivon, että kun kesän lopussa yhtiö ilmoittaa uuden osinkotasonsa ja aloittaa uudelleen osingonmaksun, alkaa yrityksen uusi nousu korkouhista huolimatta. Toistaiseksi ARCP on tuottanut tappioita n. 9%, mutta onneksi osuus salkusta on pieni. Toivon parempaa onnea jatkossa.
• MORL: Huippuvivutettu Mortgage REIT ETN, jonka vuosittainen osinkotuotto on yli 20%. Toistaiseksi hullusta riskistä huolimatta osingot ovat oikeasti tulleet ja absoluuttisesti sijoitukset MORLiin ovat hienosti plussalla. Amerikkalainen mortgage REIT -markkina on viimeisen parin kuukauden aikana kokenut kovia korkonousun tullessa koko ajan todennäköisemmäksi. Tämä lasku mahdollistaa tietysti halvemman hypyn mukaan riskipitoiseen osinkojunaan. Osinkopotti tulee siis jälleen hieman kasvamaan. Kuten ARCP:nkin tapauksessa, tämäkin spekulatiivinen sijoitus muodostaa vain pienen osan salkusta. Osingoista MORL tuo kuitenkin pienelläkin sijoituksella huiman osuuden.

Näiden lisäksi kuukausisäästäminen Nordnetin kautta jatkuu edelleen. Nordnetin rahastot ottavat jatkossakin siivun palkkarahoistani joka kuukausi kiitos alhaisen kulurakenteen. Jos nuo rahastot kiinnostavat, on Nordnetillä tällä hetkellä käynnissä vielä arvontakampanja, jolla joku onnekas sijoittaja saa tonnin rahastosijoituksen. Lisää tietoa alla:

Sijoita ja voit voittaa 1 000 € rahastosijoituksen - lue lisää tästä
Superrahaston voit säästää alkaen vain 15 € etkä maksa ylimääräisiä kuluja. Arvomme kaikkien Nordnet Superrahasto Suomi -indeksirahastoon 31.8.2015 mennessä sijoittaneiden kesken 1 000 €:n rahastosijoituksen.

Tämän osakkeen viimeinen tankkaus

Suomen osinkokausi on takana ja osinkojen kautta sijoitustilille on tullut rahaa, jonka voisi pistää uudelleen tuottamaan.


Kaikenkaikkiaan sijoitusympäristö ei tunnu hirvittävän hyvältä. Pelotteluartikkeleita romahduksesta tulee melkein päivittäin ja viimeisen kuukauden aikana selkeää, joskin samalla täysin odotettua, pakittamista pörssikursseissa on tullut reilustikin. Tuo voi tietysti olla vasta alkusoittoa jos/kun trendi oikeasti kääntyy rytinällä.


Samanaikaisesti kuitenkin sijoittamattomat varat hieman polttelevat taskussa. Vaikka saattaisi olla järkevää pitää rahat varakassassa parempaa mahdollisuutta varten, päätin kuitenkin sijoittaa taas pienen erän Prospect Capital Corporationiin (PSEC).


Kuten monet lukijat tietävät aikaisemmista kirjoituksista, PSEC on amerikkalainen business development company, joka maksaa erittäin kovaa, 12 prosentin vuosittaista osinkoa. Osake tuli syksyllä kovasti alaspäin yrityksen ilmoitettua osingon laskemisesta. Viimeisen puolen vuoden ajan tilanne on ollut kuitenkin tasaisempi. PSEC julkisti viimeviikolla uusimman vuosineljänneksen tuloksensa. Tuloksessa oli muutama huojentava seikka. Yrityksen tulos riitti kattamaan runsaiden osinkojen maksun ja yritys kiinnitti seuraavien kuukausien osinkonsa nykyiselle tasolle. Samalla yrityksen omistusten arvo (Net Asset Value tai NAV) osaketta kohden on pysynyt käytännössä entisellään. Osakekurssi laahaa peräti 20% tuon NAVin alapuolella. Tuo seikka mielestäni rajoittaa mahdollisuutta dramaattiseen kurssilaskuun. Totuus paljastuu tietysti vain ajan kuluessa.
Nyt PSEC muodostaa salkustani jo sellaisen osuuden, että tämän jälkeen en sitä varmaankaan enää osta. Vaikka paino ei ole kuin joitakin prosentteja salkusta, en kuitenkaan sitä lähde kasvattamaan. Nyt sitten jatkossa keskityn vain nauttimaan tämän osakkeen runsaista osingoista.

Osto: Nordnet Superfonden Sverige ja SDEM

Vaikka markkinat ovat nousseet erittäin voimakkaasti koko alkuvuoden ajan, olen pitänyt salkkuni käteispainon alhaalla. Tästä hyvä esimerkki on, että viimeisen viikon aikana olen jatkanut saatujen osinkojen takaisin sijoittamista sopiviin kohteisiin. Käteisen pitäminen salkussa kun vain tuntuu perin vaikealta.

Kohteiksi valikoituivat seuraavat kaksi rahastoa:

• Nordnet Superfonden Sverige: Nordnetin kuluttomat superrahastot ovat olleet erinomaisia sisäänheittotuotteita Nordnetilla. Myyntipuhe rahastoista ilman hallinnointi- ja merkintäpalkkioita on tehonnut ainakin minuun.  Olen sijoittanut rahaa sekä Nordnet Superrahasto Suomeen että Norjan vastaavaan tuotteeseen. Nyt tein ensimmäisen talletuksen Nordnet Superfonden Sverige -rahastoon. Toivottavasti Ruotsin kansantalous siis jatkaa kasvuaan ja kurssit nousuaan. Lue lisää Nordnet rahastoista tästä: Nordnet.fi
• Global X SuperDividend Emerging Markets ETF (SDEM): Toiseksi kohteeksi valikoitui jo aikaisemmin lyhyesti mainitsemani kehittyvien markkinoiden korkeaosinkoisiin yrityksiin sijoittava rahasto, SDEM. Rahaston sijoituksiksi on valikoitunut 50 kohdetta markkinoista kuten Brasilia, Kiina, Venäjä, Intia ja Etelä-Afrikka. Pistin rahaston tarkkailuun 3-4 viikkoa sitten ja nyt oli jo melkein pakko laittaa rahaa hieman kiinni. Noin viikon omistuksen aikana rahasto on noussut 5.8%. Erinomainen aloitus. SDEM:n kohdalla mielenkiintoista on odottaa ensimmäisten kuukausiosinkojen tulemista toukokuussa. Saa nähdä mille tasolle nuo lopulta tulevat muodostumaan. Lisää SDEM:istä voit lukea tästä

Tällaisia sijoituksia nyt tällä kertaa. Toivottavasti osuvat hyvin kohdalle. Onko kukaan tiestä lukijoista jo ehtinyt pistää noihin rahojaan?
 

Osinkorahat osinkosijoitukseen

Viimeisten kuukausien aikana sotakassaani on satanut osinkoja tasaiseen tahtiin amerikkalaisista yrityksistä. Päätin viikko sitten perjantaina laittaa osan takaisin kiinni sijoituksiin.
Sijoituskohteeksi valikoitui Global X SuperDividend ETF, eli tuttavallisesti SDIV, joka on korkeaosinkoisiin osakkeisiin maailmanlaajuisesti sijoittava ETF.

Kyseiseen ETF:ään olen sijoittanut aikaisemminkin. Viimeksi sijoitin siihen joulukuussa, ja voit lukea sijoituksesta tästä. Ajoitus tuntui osuvan tällä kertaa suhteellisen hyvin nappiin lyhyellä tähtäimellä, sillä oston suoritin hintaan 22,60 USD ja eilinen päätös oli 3.9% korkeammalla. Saa nähdä miten käy sitten pidemmällä tähtäimellä. Ainoa asia, joka kuitenkin on varmaa, että kohteesta tulevat kuukausittaiset osingot tuntuvat mukavalta.

Samassa huomasin, että Global X -rahastoyhtiö on juuri polkaissut pystyyn myös kaksi uutta korkeaosinkoisiin yrityksiin sijoittavaa rahastoa. Toinen ETF:istä oli Global X SuperDividend Emerging Markets ETF, eli SDEM, joka sijoittaa kehittyvien markkinoiden korkeaosinkoisiin yrityksiin. Kohteeksi on valikoitunut ainakin tässä vaiheessa 50 kohdetta markkinoista kuten Brasilia, Kiina, Venäjä, Intia ja Etelä-Afrikka.

Tuo SDEM menee itselläni harkintaan. Jos ETF lähtee sijoituksia ja vaihtoa tulee, voisi tuota jopa harkitakin. Ensimmäisten joukkoon en kuitenkaan hyppää tuohon sijoittamaan. Jos haluat lukea SDEM:stä lisää, pääset tutustumaan siihen tästä.

Eilisen oppi: Muista hajautus

Jälleen yksi pörssiviikko lähestyy loppuaan. Tuloskausi on päällä ja yllätyksekseni suomalaisten pörssiyritysten tulossato on ollut kohtuullinen hyvä viimeisten parin viikon aikana. Kauhukuvat kurssien ropisemisesta eivät ole toteutuneet, ainakaan vielä.


Itse olen tehnyt viimeaikoina kaksi sijoitusta, kummatkin jo tuttuun tapaan REIT-sijoituksia. Salkkuun tarttui kaksi amerikkalaista REITiä:

• WMC: Western Asset Mortgage Capital (WMC) on minun salkussani uusi osake. WMC on yksi isoimpia osingon maksajia REITien joukossa. Neljännesvuosittainen osinkotuotto on tällä hetkellä jopa 18.6%. Erittäin iso tuotto ei liene pysyvää, mutta viimeisimmän osingon kohdalla yritys jopa hilasi osinkoaan ylöspäin.

• ARCP: American Realty Capital Properties (ARCP) jäi eilen kiinni rysän päältä tilinpäätöstietojen tietoisesta vääristelystä. Ongelma oli rahallisesti varsin pieni yrityksen koon huomioon ottaen, mutta antoi erittäin huonon kuvan yrityksen kulttuurista. Talousjohtaja ja hänen kirjanpidosta vastaava alaisensa menivät vaihtoon ja markkinat rankaisivat osaketta isolla kädellä. Osake romahti pahimmillaan yli kolmenkymmenen prosenttia. Itse nappasin osaketta hieman pahimman kuopan jälkeen n. 25% alennuksella. Optimistisena uskon että tällainen kriisi antaa paikan ostaa osinkolappuja hyvällä alennuksella.

ARCP:n tapaus osoittaa, että hajauttaminen on todella tärkeää sijoitustoiminnassa. Vaikka minullakin on suhteellisen hyvin hajautettu salkku, katosi kurssilaskun myötä kohtuupotti rahaa taivaan tuuliin. Kummatkin nyt ostetuista osakkeista jää salkkuuni maksamaan reiluja osinkoja. Tällöin kestän nousuja ja laskuja ja nautin säännöllisesti tulovirrasta.
     

Rohkeasti vivutettua osinkotuottoa

Viimeisimät lisäykset salkkuuni löytyvät UBS-pankin Etracs Exchange Traded Note (ETN) -valikoimasta.

Osingon himoissani päätin sijoittaa hieman rahaa erilaisiin erittäin riskipitoisiin, vivutettuihin, huimankorkeaa osinkoa maksaviin rahastoihin. UBS:n valikoimassa näitä löytyy monenlaisia ja aiheeseen voi tutustua osoitteessa http://etracs.ubs.com/

Itse sijoitin pienet erät seuraaviin kohteisiin:

• ETRACS Monthly Pay 2xLeveraged Mortgage REIT ETN (Ticker: MORL). Tässä takana on kaksinkertaisella vivulla kokoelma mREIT papereita Amerikan markkinoilta. Pohjana olevat mREITithän ovat jo itse valmiiksi vahvasti vivutettuja (tyypillisesti 6-7 kertainen määrä). MORL:issa lisätään vielä vipua tuplamäärä lisää. Tuloksena on paperi, jonka osinko tuotto on yli 20% vuodessa. Rahaa tupsahtaa tilille kuukausittain, joskin vain joka kolmas kuukausi osinko on hieman isompi. Tämä ei tietenkään tule ilmaiseksi. REIT-markkinan lasku iskisi tietysti paperiin tuplakovuudella. Erityisesti korkotason nousu iskisi ison velkavivun kautta erittäin kovin kyseiseen paperiin. Kun etsin tietoa MORL:ista, löydät mm. artikkeleita, jossa sanotaan tämän olen yksi tyhmimmistä sijoituksista (Morl: Stupid Income Investment of the Week). Tästä huolimatta päätin laitta pienen potin rahaa kiinni ja kasvaako tuo vuosien saatossa todella isoksi vai häviääkö kaikki tuhkana tuuleen

• ETRACS 2xLeveraged Long Wells Fargo Business Development Company Index ETN (Ticker: BDCL): Toimii samalla vivuttamisperiaatteella kuin MORL, mutta kohdesijoitukset ovat mREITtien sijaan Business Development Company (BDC) statuksella olevia yrityksiä. Isoimmat painot lapusta löytyvät seuraavissa yrityksissä American Capital LTD (ACAS), Ares Capital Corp (ARCC), Prospect Capital Corp (PSEC), Apollo Investment Corp (AINV) ja Fifth Street Finance Corp (FSC). Osasta oheisesta BDC-yrityksistä, joille ominaista myöskin on erittäin korkeat osinkoprosentit, kirjoitinkin edellisessä postauksessasi (Linkki). Tuloksena tässä vivutetussa paperissa  on 15% vuosittainen osinkotuotto. BDC-yritysten liiketoiminnan luoneesta johtuen koronnousu pitäisi aiheurraa BDCL:lle hieman vähemmän tuhoa kuin MORL:ille, mutta kuten arvata saattaa, tämäkin paperi kuuluu kuitenkin merkittävästi normaalia enemmän uhkapelipaperikategoriaan

Niin. Nyt siis oli vuorossa isoa osinko tuottoa valtavalla riskillä. Mainittakoon vielä että näiden papereiden tapauksessa ostaja joutuu kantamaan vielä liikkeellelaskijariskin. Eli UBS:n pistäessä laput luukulle, rahat jäisivät toisten taskuun. Itse en valitettavasti UBS:n finanssitilannetta tutkimut, mutta toivon että perinteinen pankki pysyisi pystyssä Portugalin serkkuja paremmin.

Seuraavissa sijoituksissa on ehkä sitten parempi katsoa hieman pieniriskisempiä kohteita.

Lisää osinkokoneita Amerikasta - PSEC ja FSC

Salkun kääntö ulkomaisiin osakkeisiin jatkuu edelleen. Tällä kertaa kohteeksi löytyi jälleen kaksi ison osinkotuoton omaavaa kohdetta Yhdysvalloista. Kummatkin yritykset ovat Business Development Company -kategoriaan kuuluvia yrityksiä (myöhemmin BDC)

Tyypillisesti BDCt investoivat ja rahoittavat isoa joukkoa pieni ja keskisuuria yrityksiä.  Kiinteistösijoituksia tekevien REIT:ien tavoin välttyvät BDC:t veroilta kun ne jakavat melkein koko tuloksensa osinkoina omistajilleen. Tämän vuoksi BDC:eiden joukosta löytyykin hämmentäviin isoihin osinkoprosentteihin pääseviä yrityksiä. Lisää BDC:eistä voit lukea vaikka oheisesta linkistä:
Wikipediasta

Valikoin kohteikseni seuraavat yritykset:

• Prospect Capital Corporation (PSEC): Usean muunkin suomalaisen sijoitusbloggarin kohteeksi valikoitunut BDC. Yrityksestä ovat kirjoittaneet muunmuassa seuraavat bloggerit: Osinkosijoittaja, Viisikymppisenä eläkkeelle ja Kinski. Erityisesti Osinkosijoittajalla on varsin kattava tarina yrityksestä omassa blogissaan. Hinta on noussut kevään alennusmyynnistä, mutta yritys tarjoaa vieläkin erittäin mielenkiintoisen mahdollisuuden hypätä kyytiin ja nauttia yli 12% vuosittaisista osingoista. Ja mikä mukavaa, osinkoja maksetaan kuukausittain.

• Fifth Street Finance Corp (FSC): Toinen iso BDC. Sijoituksia FSC:llä on yli 120:een keskisuureen yritykseen eri teollisuuden aloilta. Myös FSC tarjoaa yli 10% vuosittaista osinkotuottoa ja maksaa osinkoja PSECin tavoin kuukausittain.

 

Varoituksen sanana sanottakoon vielä, että kummatkin edellämainitut yrityksistä kuuluvat yrityksistä riskipitoisempaan päähän. Tuo erittäin korkea osinkotuotto kuitenkin innosti. Toivottavasti kummastakin yrityksestä tulee pitkäaikaisia omistuskohteita, jotka osinkojen muodossa tulevat lämmittämään mieltä kuukausittain monta vuotta.

Salkun painopisteen siirtäminen ulkomaille on nyt päässyt tilanteeseen, jossa portfolio on jakautunut maantieteellisesti suurinpiirtein seuraavasti:

• Suomalaisissa osakkeissa n. 75%
• Ulkomailla n. 20%
• Käteisenä n. 5%

Tuskin tuo suomalaisten osakkeiden osuus alle 50 prosentin tulee laskemaan, mutta  nykyisestään seuraavien vuosineljännesten aikana varmaankin askel kerrallaan pienenee edelleen.

 

Saksalaiset vakuutusyhtiöt: Allianz ja Munich Re

Lasten salkkujen ollessa nykyisellään, olen jatkanut oman hyvin Suomi-painotteisen salkkuni painopisteen siirtämistä asteittain ulkomaisiin kohteisiin.

Kohteiden valinnassa olen edelleen painottanut osinkovirtaa ja yrittänyt etsiä kohteita, joissa saisin kohtuullisen korkeaa osinkotuottoa. Amerikkalaisten REITien kylkeen viime viikon lopulla otin kahta saksalaista vakuutusyhtiötä:

• Munich Re: Maailman toiseksi suurin jälleenvakuuttaja, jonka toiminta on hajautunut erittäin laajasti ympäri maailmaa. Osakkeen P/E-luku on alle 9. Osinkoprosentti nykykurssilla n 4.4%. Maksu kerran vuodessa. Kuriositeettina mainittakoon, että Warren Buffett on yhtiön merkittävä osakkeenomistaja 11.6 %:n osuudella

• Allianz: Saksan suurin vakuutusyhtiö ja johtava vahinkovakuutustoimija globaalisti. Vuonna 2012 yhtiön liikevaihto ylitti 100 miljardia euroa, hajautuen ympäri maailmaa. Osingot nykykurssilla n. 4.2% vuodessa. Maksu kerran vuodessa keväällä.

Kummatkin yhtiöt ovat maksaneet osinkoja hienosti osinkopottia vuosittain kasvattaen. Näistä yhtiöistä ja vakuutusyhtiöistä yleisesti on kirjoitettu muunmuassa Nordnetin Blogissa (http://www.nordnetblogi.fi/sijoita-kuin-buffett-osta-eurooppalaisia-vakuutusyhtioita/16/02/2014/)

Amerikkalaiset REIT- sijoitukset

Itse olen ollut huolestunut jo pidemmän aikaa Suomen markkinatilanteesta. Kotimarkkinoille fokusoituneet yritykset joutuvat joitakin positiivisia poikkeuksia lukuunottamatta kituuttamaan pienen kasvun tiellä.

Samalla Ukrainan kriisi velloo päällä kovempana kuin itse keväällä kuvittelin. Tarvitaan Putinin nopeaa nöyrtymistä, että Venäjän talous ei mene tuon takia vielä reilusti nykyistä enemmän sekaisin. Tämä Venäjä talouskriisi taas sotkee lisää suomalaisten yritysten tilannetta, koska monella suomalaiselle yritykselle on Venäjä on ollut mielenkiintoinen kasvumarkkina.

Suomalaisten yritysten pörssikursseissa tämä markkinoiden heikkous on näkynyt yllättävän vähän, ehkä noita Venäjä-fokusoituneita yrityksiä (kuten Nokian Renkaat) lukuunottamatta. Yleisindeksi on noussut huimaa vauhtia. Itsellänikin salkku on ollut vahvasti Suomi-painotteinen ja olen päässyt nauttimaan kovasta noususta.

Nyt kuitenkin huoli kasvusta on viimein itselläni päässyt tasolle, jolla ajattelin tehdä asialle jotakin. Tehtävänäni on siis osakepainon siirtäminen askel kerrallaan ulkomaita kohti.

Viimeisen viikon aikana yhdeksi ostokohteeksi ovat valikoituneet amerikkalaiset isolla osingolla varustetut REITit. Nuo Oravan amerikkalaiset sukulaiset sijoittavat isolla velkavivulla asuntoihin, kiinteistöihin ja noita tuntuu riittävän jos jonkinlaisella profiililla. Positiivista yrityksissä on iso osinkotuotto (kymmenen prosentin kummallakin puolella oleva vuotuinen tuotto), joka yrityksestä riippuen maksetaan joku kuukausittain tai vuosineljänneksittäin.

Yrityksiä katsottuani huomasin, että gravitoiduin itse  todella ison osinkotuoton kohteisiin. Valinnoiksi osuivat:

• American Realty Capital Properties, Inc (ARCP): Tuhansia liikekiinteistöjä ympäri Amerikkaa, osinkoprosentti 7.6%, maksu kuukausittain
• ARMOUR Residential REIT, Inc (ARR):, Tyyliltään "Agency mREIT", Vuosittainen osinkoprosentti 14.2%, maksu kuukausittain
• American Capital Agency Corp (AGNC): Tyyliltään "Agency mREIT", Vuosittainen osinkoprosentti 11.1%, maksu vuosineljänneksittäin

Uhkana näillä yrityksillä tietysti on potentiaalinen korkotason nousu, joka iskee väkisinkin näihin isolla velkavivuilla toimiviin yrityksiin kovastikin. Tuo riski on näiden yritysten kohdalla hyvinkin todellinen. Tulevaisuudessa jossakin vaiheessa korkotaso tulee varmasti nousemaan. Milloin tuo tapahtuu, onkin sitten hyvä kysymys.

Jos kuitenkin yritykset pystyvät jotenkin pitämään edes suurinpiirtein omasta osinkotasostaan, voi näistä osakkeista tulla hyvä tasainen osinkovirta salkkuun.

Rahat kiinni osinkopaperiin - Teliasonera

Vihdoin ja viimein sain aikaiseksi sijoitusuran aloittamisen myös nuoremmalle lapselleni. Samoin kuin vanhemman lapsen tapauksessa sai toinenkin isovanhemmiltaan yhteensä noin 4000 Eur rahalahjoituksen syntyessään.

Pohdin pitkään kannattaako yleensäkään laittaa rahaa kiinni tässä markkinatilanteessa. Kun tutkin sopivia kohteita, löysin lopulta yhden, joka läpäisi testin: Teliasonera. Iso osiko tuotto, defensiivinen, useaan maahan levittynyt ja mielestäni arvostustasoltaan kohtalainen. Uskon, että Teliasonerasta voi tulla varma pitkäaikaissijoitus, joka tarjoaa tasaista tuottoa lapselleni. Puolen 4000 Eur potista meni siis tälle teleoperaattorille.

Loppujen osalta päädyin Nordnetin Superrahaston kuukausisäästämiseen pienellä summalla joka kuukausi. Saan hajautettua isompaan joukkoon osakkeita pienellä kulurakenteella ja samalla saan aikahajautettua sijoitusta niin, että kaikkea en laita kiinni kerralla, varsinkin kun nyt tuntuu markkina olevan varsin korkealla.

Tuolla järjestelmällä toivottavasti eurot muuttuvat tuhansiksi seuraavien vuosien kuluessa.

Nordnetin Superrahasto

Yllätyin muiden sijoittajien tapaan Nordnetin uusimman sisäänheittotuotteen, palkkiottoman Superrahaston lanseerauksesta.

Kun etsin lapsilleni sijoituskohdetta, joka pidemmän päälle, kymmenien vuosien kuluessa, tuottaisi parhaan mahdollisen tuloksen, nousee Nordnetin tuote olemattoman kustannuksensa takia ehdottomasti katsomisen arvoiseksi. Kun rahasto vielä sijoittaa korkoa korolle periaatteella osinkorahat eteenpäin niin, että sijoittajan koko veronmaksu siirtyy eteenpäin rahaston lunastusaikaan, voi rahastolla saada isonkin verohyödyn vuosien kuluessa.

Näillä puheilla pistinkin Elisasta vapautuneet rahat kiinni Nordnetin Superrahasto Suomeen. Lehtien palstoilta on voinut seurata, että rahastoon sijoittaneita on ollut yli 5000. Erinomaisesti on viesti siis mennyt läpi sijoittajien keskuudessa.

Mietittävää Nordnetin Superrahasto Suomessa on minusta siinä, että kyseinen tuote kuitenkin sijoittaa juuri suomalaisiin osakkeisiin. Vaikka monet Helsingin pörssin isot yritykset tekevätkin valtaosan liikevaihdostaan Suomen ulkopuolella, on mukana kuitenkin paljon yrityksiä, joiden liiketoimintaan Suomen talouskasvulla on merkittävä vaikutus.

Itse en isoon kasvuun Suomessa usko. Lehtiä lukemallakin tulee olo, että taitaisi olla parempi, jos rahat olisivat sijoitettuna jonkun muun maan osakkeisiin. Pitänee tutkia noita vaihtoehtoja tulevaisuudessa.

Sijoitusstrategia ja ensimmäiset sijoitukset

Vanhemman lapsen kohdalla, noin kaksi vuotta sitten, jouduin miettimään oikeaa sijoitusstrategiaa tapauksessa, jossa sijoitaisinkin omien rahojen sijaan lasteni rahoja.

Tavoitteenani tietysti on lasten sijoitusten kohdalla ennenkaikkea pitkäaikaissäästäminen. Sijoitushorisontti vauvaiän sijoituksissa on ainakin 20 vuotta. Tällöin on selvää, ettei rahoja kannata makuuttaa säästötilillä, vaan kannattaa löytää parempia sijoituskohteita. 

Itse osakesäästämistä harjoittaneena keskityin automaattisesti osakkeisiin ja ehkäpä helppouden vuoksi Helsingin pörssiin. Pörssiyhtiöistä tietysti löytyy monenlaisia yrityksia. Pelipapereita, riskisiirtoja tai enemmän tasaisempia yrityksiä. Koska lasten säästövarat kuitenkin ovat varsin pienet, ajattelin löytää kohteita, joissa säästöt eivät ensimmäisten vuosien aikana heti turhien riskien myötä katoaisi taivaan tuuliin. Kohteeksi muodostuivat tasaisesti tuottavat osinkokoneet.

Ensimmäinen sijoituskohteeni vanhemmalle lapselle oli Elisa, noin pari vuotta sitten, ja toinen reilua vuotta myöhemmin Fortum. Kummatkin edustavat korkeita osinkoja maksavia vakaita yrityksiä. Ajatus on, että vaikka pitäisin vain näitä yrityksiäkin pidemmällä horisontilla, sijoituksen tuotto jo pelkästään osinkonäkökulmastakin varmasti olisi kohtuullinen ja voittaisi mennentullen rahojen makuuttamisen pankkitilillä.