Salkkukatsaus Heinäkuu 2016: Fantastinen kuukausi takana

Heinäkuu oli pörssimarkkinoilla yhtä juhlaa. Brexit huolet hävisivät ja kurssit nousivat kovaa vauhtia.

Itselläni sijoitukset nousivat heinäkuussa peräti 7%. Kun tuohon laskee päälle vielä sen, että sain laitettua myös lisää rahaa säästöön, oli salkun kokonaisnousu heinäkuussa todella mainio. Nyt siis 400 000 euron raja on ylitetty ja väliin jää jopa sen verran, että salkku toivottavasti tuon alle ei enää menekään.

Heinäkuu oli myös hyvä osinkokuukausi. Osinkoja tuli kaikenkaikkiaan n. 2800 Euroa. Suomesta isona maksajana oli Nokia, Amerikoissa iso joukko REIT:ttejä ja BDC:eitä, mukaanlukien erityiset riskisijoitukset MORL ja BDCL, joiden yhteenlaskettu osinkomäärä heinäkuulta oli melkein 1000 dollaria. Isojen osinkojen ansiosta tänä vuonna saatujen osinkojen kokonaismäärä lähestyy jo koko viimevuoden osinkomäärää. Viimeistään kahden kuukauden päästä pääsen juhlimaan uutta osinkoennätystä.

Uusia ostoja tein normaalin kuukausisäästämisen lisäksi heinäkuussa vain yhden. Ostin Suomen Hoivatilat Oyj:tä. Yritys on hoiva- ja päiväkotitilojen tuottamiseen, rakennuttamiseen, omistamiseen ja vuokraamiseen erikoistunut palveluyhtiö, joka listautui keväällä First North -listalle. Minulta meni anti keväällä valitettavasti epähuomiossa ohi. Nyt sijoittaminen tuli antia kalliimmaksi, mutta toivon, että nousupotentiaalia yhä löytyy. Periaatteessa kasvupohjaa pitäisi isossa kuvassa olla. Suomi ikääntyy, lapsia syntyy kasvukeskuksiin ja kunnat etsivät keinoja sote-palvelujen kustannustehokkaaseen tarjoamiseen. Tavoitteetkin ovat yrityksellä korkealla. Suomen Hoivatilojen tavoitteena on vuonna 2019 olla Suomen johtava vuokrattavien hoiva- ja päivähoitotilojen toteuttaja ja omistaja sekä määrällisesti että tunnettuudeltaan. Isona kysymyksenä minusta yrityksen tulevaisuudennäkymissä on tuleva sote-uudistus. Itse en kuitenkaan osaa sanoa, vaikuttaako sote-myllerrys yritykseen positiivisesti vai negatiivisesti. Onko se riski vai mahdollisuus...

Salkku huutaa punaista - Opit viimekuukausilta

Alkuvuosi on ollut osakemarkkinoilla yhtä alamäkeä. Osakkeet ovat tulleet alas käytännössä joka päivä. Omaankin salkkuun alamäki on osunut todellä julmasti. Erityisen pahalta tuntui se, että monet salkkuni osakkeet, joissa ajattelin, että pohjat oli nähty ovat yllättäneet negatiivisesti kerta toisensa jälkeen. Seuraavassa esimerkkejä, jotka ovat laskeneet ja tehneet turhan isoja tuhoja salkussani:

• Fortum: Aloitin Fortumin osto-ohjelman liian aikaisin. Alkuhinta oli 17 euroa ja joka kerta kun Euro oli valahtunut hinnasta, ostin taas erän Fortumia lisää. Kuvittelin, ettei koskaan tarvitsisi ainakaan mennä 14 Euroa alemmaksi, olihan defensiivisessä liiketoiminnassa oleva yritys ollut yli 20 Eur kurssissa vielä keväällä 2015. Pieleen meni. Tänään päätöskurssi oli 12.60. Saa nähdä joudunko vielä ostamaan lisää
• Jenkkiläiset ylikorkeiden osinkojen maksajat (REITit ja BDCt): PSEC, MORL, BDCL, VER, etc. Viimevuosi oli näille kaikille huono, mutta tämä vuosi on ollut karmiva. Kurssit ovat tulleet vuoden alussa 20%-40% hiukan paperista riippuen. Isot osingot eivät ole suojanneet pääoman kovaa tuhoutumista
• Kinder Morgan (KMI): Amerikkalainen öljy- ja kaasuverkko-operaattori, joka aikaisemmin oli osinkosijoittajien suosikki tuli kesästä alas kuin kivi öljynhinnan mukana. Osinkoa on leikattu ja kurssi on laskenut edelleen alamäkeä. Kesällä yli 40 dollaria, nyt 12 dollaria. Itse en omistanut KMI:tä silloin, kun se osinkosijoittajien suosikki, vaan lankesin putoavaan puukkoon. Se osuikin sormille ja pahasti. Tein ostot hintoihin 18 dollaria, 16 dollaria ja 13 dollaria, nykykurssi painunut edelleen. Tänään yritykseltä tulee vielä viime vuosineljänneksen tulos. Huomenna voi sitten ihmetellä miten kävi ja paljonko vielä ropisee lisää. 

Yleisesti ottaen voi varmaankin todeta, että laskeviin kursseihin itselläni tuntuu olevan helmasynti ostojen aloittamisessa liian aikaisin. Joissakin tapauksissa aivan liian aikaisin. Pieni maltti olisi auttanut paljon viimeisten kuukausien aikana.

Pohjien löytäminen on kuitenkin vaikeaa. Olemmeko pohjilla nyt? Tuleeko kurssit vielä alas 20 prosenttia? Vai 40 prosenttia? Tasaisen ostamisen taktiikalla pääsee kuitenkin osalliseksi sekä nousuista että laskuista. Parempaa strategiaa taitaa olla vaikea löytää.

Osto-ohjelma laukesi jälleen

Kurssien pudotessa alkoi muutama päivä sitten taas tuntua siltä, että pitäisi laittaa pieni määrä roposia kiinni osakkeisiin. Tein sijoitukset seuraaviin kohteisiin:

• Fortum: Kun kurssi oli jälleen laskenut euron verran, sijoitin osto-ohjelmani mukaan Fortumiin. Osto hintaan 13.34 Eur. Osake on tullut käsittämättömän paljon alas Q1:ltä, jolloin kurssi oli vielä yli 20 Euroa. Ottaen huomioon, että kyseessä on vakaalla, defensiivisellä toimialalla oleva merkittävä yritys, tuo pudotus on todella huima. Edellisen kerran osake on ollut tällä tasolla 5 vuotta sitten. 
• MORL: Uhkapeliin verrattava sijoitus, MORL, sai jälleen pienen panostuksen. Pitkävedon ostin hintaan 13.99 Eur. Alle neljäntoista euron hinta tuntui sen verran halvalta, että oli melkein pakko sijoittaa. Nyt MORL:n osuus salkussa n. 3% ja isommaksi ei saa noustakaan. Tähän asti MORL-sijoituksessa olen euromääräisesti omillani johtuen reiluista osingoista ja euron heikentymisestä. Dollarikursseilla laskua on tullut turhan paljon. 
• PSEC: Omista aikaisemmista ajatuksistani poiketen sijoitin vielä yhden erän PSECiin, nyt hintaan 7.16 Eur. Kurssi kolisi alas syyskuun lopussa yli kymmenen prosenttia kahdessa päivässä ja osakkeen arvo oli taas 30% alle net asset valuen. Siten tuntui kuin olisi ostanut osaketta alennuskorista. PSECin osuus salkussa on nyt 4%. Samoin kuin MORLin kohdalla,  heikentynyt Euro ja runsaat osingot nostavat tämänkin osakkeen euromääräisesti omilleen vaikka dollarimääräisesti laskua on tullut. 

Ostosten jälkeen seuraavat päivät ovat olleet nousujohtoisia. Päivätasolla ostot osuivat kohdalleen, mutta totuus tietysti paljastuu vasta seuraavien vuosineljännesten aikana. Näiden ostosten kohdalla jo paikallaan pysyvät kurssit ja reilut osingot riittäisivät pitämään minut tyytyväisenä.

Salkkukatsaus Heinäkuu 2015: Takaisin plussalle ja uusin osto

Heinäkuu on tyypillisesti sijoitusrintamalla itselläni hiljaista aikaa. Pörssin yritykset kuitenkin raportoivat tuloksiaan ja positiivisia ja negatiivisia yllätyksiä syntyy. Hajautetun salkun seurauksena eivät yllätystuloksetkaan heilauta salkkua merkittävästi vaan salkku liikkuu varsin hyvin käsi kädessä indeksin kanssa.

Tällä kertaa kuukauden tuotto salkussani oli 2.5%. Vaikka on mukavaa, että kasvua heinäkuussa tuli, valitettavasti tuolla jää Helsingin indeksille. Heinäkuun osinkotuotto vastaavasti oli kohtuullisen hyvä, 1100 Euroa. Alkuvuoden osalta selkeä osinkokasvu on saavutettu ja sama varmasti jatkuu koko loppuvuoden.

Kaikki tuosta heinäkuun osinkopotista tuli jenkkisijoituksista, mukana iso joukko vuosineljänneksittäin tulevia isoja osinkoja kohteista kuten MORL, BDCL ja WMC. Noiden vivutettujen ETN:ien kurssit ovat kevään aikana laskeneet kuin lehmänhännät koronnoston pelossa. Osat sijoittajista ovat pelästyneet laskua ja pistäneet nuo sijoitukset lihoiksi (Lue esim: Osinkokuningas). Osinkoja nuo sijoitukset maksavat kuitenkin mainiosti. Itselläni tulos ei noista ole ollut euromääräisesti hullumpi vaan sijoitus esim MORLiin on selkeästi plussalla (euroissa kun osinkotuotto veroilla vähennettyvä lasketaan mukaan tuottoihin). Dollariarvoilla katsottuna etumerkki vaihtuu koska dollari on vahvistunut niin paljon. Siten paljon fiksumpiakin sijoituksia olisi varmaan ollut.

Itse en ole noita ETNiä ole myymässä, vaan päinvastoin viimeviikolla kun MORL valahti alle 16 dollarin, ostin sitä lisää. Nyt kurssi on tullut ylös 5% noista pohjista. Toipumismatkaa on kuitenkin paljon jäljellä. Toivottavasti ajoitus osui kohdilleen, palautuminen jatkuisi tai ainakin syöksy pysähtyisi. Sitten voisin vain odotella osinkojen rullaavan.

Laskevia kursseja ja kovaa heilahtelua - Pitäisikö ostaa vai kasvattaa käteiskassaa?

Viimeviikkoina kurssilasku Helsingissä on jatkunut edelleen kovana. Suunta on ollut alaspäin käytännössä päivä toisensa jälkeen. Aina välillä kuitenkin pienet positiiviset uutiset nostavat kursseja ylöspäin, kuten viimeisenä kahtena päivänä on käynyt. Tällä kertaa pieni orastava toive Kreikan kriisin tekohengityksestä toi hieman virtaa laskuvireiseen kesäkuuhun.

Monet sijoittajat varmaankin pohtivat mitä pitäisi tällaisessa tilanteessa tehdä sijoitusten suhteen. Itselläni varsinkin mietinnässä olivat kevään osingoista saadut rahat. Pitäisikö kyseiset rahat pitää käteisenä vai pitäisikö rahoja sijoitaa uudelleen seuraaviin kohteisiin?

Vaikka kurssien lasku voi olla vielä alussa, itse päätin jatkaa tasaisentahdin investointeja. Olen siis tehnyt pieniä ostoja kurssien kolistessa alaspäin. Haaviin on tarttunut pieniä eriä seuraavia osakkeita:

• Fortum: Kun osake painui alle 17 euron, en voinut vastustaa kiusausta, vaan lisäsin hieman Fortumia salkkuuni. Keventelin Fortumia salkustani viime kesänä. Nyt siis voin ottaa hieman osaketta takaisin 2.5 euroa halvempaan hintaan. Jännitettävää kuitenkin riittää, kun Fortumin pitäisi julkistaa venäläinen kytkykauppa ison vesivoimaosuuden ja Fennovoima-sijoituksen suhteen. Onnistuminen tuossa varmasti koetaan positiivisena ja epäonnistuminen negatiivisena yritykselle. Tuo taatusti heijastuu kurssiin tavalla tai toisella.
• ARCP: Kovia kokenut jenkki-REIT, joka viimesyksynä narahti numeroiden manipuloinnista ja kolisi siksi kymmeniä prosentteja alaspäin. Tänä keväänä kurssi on valunut takaisin syksyn shokkiuutisten tasolle, vaikka välillä kävi jo reilusti korkeammalla. Niinpä otin taas pienen erän ARCP:tä. Toivon, että kun kesän lopussa yhtiö ilmoittaa uuden osinkotasonsa ja aloittaa uudelleen osingonmaksun, alkaa yrityksen uusi nousu korkouhista huolimatta. Toistaiseksi ARCP on tuottanut tappioita n. 9%, mutta onneksi osuus salkusta on pieni. Toivon parempaa onnea jatkossa.
• MORL: Huippuvivutettu Mortgage REIT ETN, jonka vuosittainen osinkotuotto on yli 20%. Toistaiseksi hullusta riskistä huolimatta osingot ovat oikeasti tulleet ja absoluuttisesti sijoitukset MORLiin ovat hienosti plussalla. Amerikkalainen mortgage REIT -markkina on viimeisen parin kuukauden aikana kokenut kovia korkonousun tullessa koko ajan todennäköisemmäksi. Tämä lasku mahdollistaa tietysti halvemman hypyn mukaan riskipitoiseen osinkojunaan. Osinkopotti tulee siis jälleen hieman kasvamaan. Kuten ARCP:nkin tapauksessa, tämäkin spekulatiivinen sijoitus muodostaa vain pienen osan salkusta. Osingoista MORL tuo kuitenkin pienelläkin sijoituksella huiman osuuden.

Näiden lisäksi kuukausisäästäminen Nordnetin kautta jatkuu edelleen. Nordnetin rahastot ottavat jatkossakin siivun palkkarahoistani joka kuukausi kiitos alhaisen kulurakenteen. Jos nuo rahastot kiinnostavat, on Nordnetillä tällä hetkellä käynnissä vielä arvontakampanja, jolla joku onnekas sijoittaja saa tonnin rahastosijoituksen. Lisää tietoa alla:

Sijoita ja voit voittaa 1 000 € rahastosijoituksen - lue lisää tästä
Superrahaston voit säästää alkaen vain 15 € etkä maksa ylimääräisiä kuluja. Arvomme kaikkien Nordnet Superrahasto Suomi -indeksirahastoon 31.8.2015 mennessä sijoittaneiden kesken 1 000 €:n rahastosijoituksen.

Rohkeasti vivutettua osinkotuottoa

Viimeisimät lisäykset salkkuuni löytyvät UBS-pankin Etracs Exchange Traded Note (ETN) -valikoimasta.

Osingon himoissani päätin sijoittaa hieman rahaa erilaisiin erittäin riskipitoisiin, vivutettuihin, huimankorkeaa osinkoa maksaviin rahastoihin. UBS:n valikoimassa näitä löytyy monenlaisia ja aiheeseen voi tutustua osoitteessa http://etracs.ubs.com/

Itse sijoitin pienet erät seuraaviin kohteisiin:

• ETRACS Monthly Pay 2xLeveraged Mortgage REIT ETN (Ticker: MORL). Tässä takana on kaksinkertaisella vivulla kokoelma mREIT papereita Amerikan markkinoilta. Pohjana olevat mREITithän ovat jo itse valmiiksi vahvasti vivutettuja (tyypillisesti 6-7 kertainen määrä). MORL:issa lisätään vielä vipua tuplamäärä lisää. Tuloksena on paperi, jonka osinko tuotto on yli 20% vuodessa. Rahaa tupsahtaa tilille kuukausittain, joskin vain joka kolmas kuukausi osinko on hieman isompi. Tämä ei tietenkään tule ilmaiseksi. REIT-markkinan lasku iskisi tietysti paperiin tuplakovuudella. Erityisesti korkotason nousu iskisi ison velkavivun kautta erittäin kovin kyseiseen paperiin. Kun etsin tietoa MORL:ista, löydät mm. artikkeleita, jossa sanotaan tämän olen yksi tyhmimmistä sijoituksista (Morl: Stupid Income Investment of the Week). Tästä huolimatta päätin laitta pienen potin rahaa kiinni ja kasvaako tuo vuosien saatossa todella isoksi vai häviääkö kaikki tuhkana tuuleen

• ETRACS 2xLeveraged Long Wells Fargo Business Development Company Index ETN (Ticker: BDCL): Toimii samalla vivuttamisperiaatteella kuin MORL, mutta kohdesijoitukset ovat mREITtien sijaan Business Development Company (BDC) statuksella olevia yrityksiä. Isoimmat painot lapusta löytyvät seuraavissa yrityksissä American Capital LTD (ACAS), Ares Capital Corp (ARCC), Prospect Capital Corp (PSEC), Apollo Investment Corp (AINV) ja Fifth Street Finance Corp (FSC). Osasta oheisesta BDC-yrityksistä, joille ominaista myöskin on erittäin korkeat osinkoprosentit, kirjoitinkin edellisessä postauksessasi (Linkki). Tuloksena tässä vivutetussa paperissa  on 15% vuosittainen osinkotuotto. BDC-yritysten liiketoiminnan luoneesta johtuen koronnousu pitäisi aiheurraa BDCL:lle hieman vähemmän tuhoa kuin MORL:ille, mutta kuten arvata saattaa, tämäkin paperi kuuluu kuitenkin merkittävästi normaalia enemmän uhkapelipaperikategoriaan

Niin. Nyt siis oli vuorossa isoa osinko tuottoa valtavalla riskillä. Mainittakoon vielä että näiden papereiden tapauksessa ostaja joutuu kantamaan vielä liikkeellelaskijariskin. Eli UBS:n pistäessä laput luukulle, rahat jäisivät toisten taskuun. Itse en valitettavasti UBS:n finanssitilannetta tutkimut, mutta toivon että perinteinen pankki pysyisi pystyssä Portugalin serkkuja paremmin.

Seuraavissa sijoituksissa on ehkä sitten parempi katsoa hieman pieniriskisempiä kohteita.