Huomionarvoiset veromuutokset sijoittajalle vuonna 2016

Eduskunta on tällä viikolla hyväksynyt verotukseen liittyviä muutoksia, jotka vaikuttavat meihin sijoittajiin ensivuoden alussa. Yritin lukea nyt eduskuntakäsittelyn läpi menneet muutokset ja listasin mielestäni niistä merkittävimmät:

• Asuntovelan korkovähennystä pienennetään nopeutetussa tahdissa. Vuonna 2016 asuntovelan koroista saa vähentää 55%, vuonna 2017 45%, vuonna 2018 enää 35% ja vuodesta 2019 vaivaiset 25%. Itse olen asuntovelallinen, joten tämä muutos pienentää jatkossa sijoituksiin liikeneviä rahoja hieman. 
• Korkeiden pääomatulojen veroprosentti nousuu yhdellä prosenttiyksiköllä 34 prosenttiin. Tämä koskee yli 30000 Euron pääomatuloja. Alle 30000 Euron pääomatuloissa veroprosentti säilyy kolmenakymmenenä. Koska itselläni tulot pääomatulot jäävät tuon rajan alle, ei muutos koske minua.
• Itselleni ehkä mielenkiintoisin ja merkittävin muutos on omaisuuden luovutustappioiden muutos vähennyskelpoiseksi pääomatuloista. Pitkän tavaamisen jälkeen tämä näyttää tarkoittavan esimerkiksi sitä, että vuoden 2016 alusta alkaen osinkotuloista voi vähentää mahdolliset vuoden aikana realisoituneet arvopapereiden myyntitappiot. Aikaisemmin on osingoista joutunut maksamaan automaattisesti pääomatuloprosentin mukaiset verot vaikka salkku olisi muuten tullut alas kuin lehmänhäntä. Jos salkussa on realisoimattomia tappioita (kuten useimmilla meistä varmaankin on), on mahdollista noita realisoimalla vähentää osinkojen verotusta tammikuusta alkaen. Tämä on järkevä muutos, koska pistää eri pääomatulot ikäänkuin paremmin samalle viivalle.

Nyt on muutenkin aika valmistella salkku verotuksen osalta hyvään kuntoon. Itsekin tein joitakin pyöräytyksiä salkussa tällä viikolla, jotta saisin pienennettyä parin myyntini luovutusvoittoja. Noista kuitenkin toisessa kirjoituksessa myöhemmin. 

Vuoden toinen myynti: Kevennys salkkuni nousukuninkaalle

Salkussani on mukavasti vuosina 2008-2009 ostettuja, reilusti kohonneita osakkeita. Olen perinteiseen tapaani jättänyt osakkeet kohoamaan salkkuuni ja nauttinut vuosien varrella mainiosta kasvusta.

Viikonlopulla tein kuitenkin inventaariota ja huomasin, että yhdessä noista osakkeista kurssi oli kohonnut tasolle, jossa pieni kevennys olisi paikallaan. Poikkeuksellisen keventämisen taustalla lyhyesti seuraavat syyt:

• Osakkeen osuus salkussa oli noussut melkein kahdeksaan prosenttiin. Mielestäni tuo on aika paljon. Ohjaan siis osakkeen painoa hieman alaspäin. 
• Osake on noussut valtavasti viime vuosien aikana. Tänä vuonna yli 50%, kolmen vuoden aikana yli 150% ja viiden vuoden aikana peräti yli 250%.
• Keventämistä vielä helpotti se, että laskeskelin, että pystyn välttämään myyntivoittoverot salkun oikeanlaisilla pyörityksillä

Tänään myydyksi joutui noin kolmannes Huhtamäen osakkeista. Vuodesta 2008 nousua 360%, vuosittainen kasvuprosentti 47%. Voi kun kaikki sijoitukset olisivat samanlaisia.

Salkkuun jää vielä kuitenkin reilu annos Huhtamäkeä tästä eteenpäinkin. Toivon pienestä riskin hajauttamisesta huolimatta mainiota menestystä yritykselle.

Osto Outotec: Laskun seurauksena mahdollisuus

Aina silloin tällöin muiden sijoitusblogeja lukiessa tulee vastaan mainioita vinkkejä tai huomioita markkinoista. Tällä viikolla luin Warren Fyffet -blogin kirjoituksen Outotecistä ja tajusin, miten alas osake oli vajonnut. Outotecin osake on tullut kesän lukemista alle puoleen ja vuoden 2013 huipuista neljännekseen, liikkuen käytännössä vuoden 2009 finanssikriisin pahimpien hetkien lukemissa.

Vaikka putoavaan miekkaan ei tavallisesti kannata tarttua, päätin ottaa tilaisuudesta vaarin ja sijoitin ensimmäistä kertaa elämässäni Outoteciin. Osto tehty keskiviikkoaamuna hintaan 3.38 Euroa. Paria vuorokautta aikaisemmin olisi osaketta saanut vielä halvemmalla, mutta jo myöhemmin samana päivänä nousua oli jo rutkasti. Nyt osakkeen hinta on 3.58. Heilunta on kuitenkin sen verran kovaa, että vielä ei kannata riemuita. Aika näyttää saako yrityksen johto firman taas tuloskuntoon. Suhdanteiden muuttuessa tuohon kuitenkin lienee hyvä mahdollisuus.

Mainittakoon vielä, että tulevaisuuden ennustaminen tuntuu olevan vaikea analyytikoillekin. Monet Outoteciä seuraavat analyytikot pitivät suositushintana jopa 6.50 euroa ennen viime viikon tuloksen julkistamista. Nyt kurssin pudottua tuloksen julkistuksen jälkeen, suositukset ovat pudonneet lähemmäs 3.5 Euroa. Eli analyytikkojen näkemykset peesaavat helposti nykykurssia. Tuntuu kuin suositukset seuraisivat kurssia, eikä kurssit suositusta.

Kysymys siis kuuluukin: Miksi eivät ammatikseen yrityksiä seuraavat analyytikotkaan osu ollenkaan maaliin ennustaessaan tuloksia? Miksi suositushinnat poikkeavat usein vain 10% nykykurssistä, eikä kukaan uskalla ottaa näkemystä? 

Salkkukatsaus Lokakuu 2015: Kuukaudessa reilu nousu

Lokakuu oli sijoittajan kannalta mukava kuukausi. Erittäin huonon kolmannen vuosineljänneksen jälkeen vuorossa oli reilu nousu.

Salkun arvo nousi lokakuussa 6.4%. Reilusta noususta huolimatta vauhti jäi OMX Helsingin portfolioindeksistä kuitenkin suhteellisen paljon. Nousun ansiosta koko vuoden saldo näyttää kylläkin taas huomattavasti mukavammalta.

Ostot kuukauden aikana olivat varsin vähissä. Hieman normaalia kuukausisäästämistä ja aikaisemmin mainittu Fortumin osto (PSEC ja MORL osuivat viimekuun puolelle). Normaaliin tapaan myyntejä en tehnyt ensinkään.

Osinkorintamalla lokakuu oli erittäin mainio. Osinkojat tuli Amerikoista peräti 1330 Euron edestä. Mukana oli paljon merkittäviä kvartaaliosingon maksajia. Isoimmat osingot tulivat seuraavista lähteistä: MORL, BDCL, PSEC, VER, WMC. Nyt brutto-osingot menivät tämän vuoden osalta jo yli 15000 Euron. Vielä noilla REIT:eillä ja BDC:eillä en ole päässyt rikastumaan, mutta ainakin rahoitan valtion kassaa osinkoverojen muodossa. 

Korkeaa osinkotuottoa pikavippifirmoista?

Kirjoitin noin vuosi sitten Tuottoa.fi - palvelusta, jonka kautta OPR-Vakuus -niminen pikavippifirma myi äänivallattomia, korkeaa 8% osinkotuottoa tarjoavia osakkeitaan. (Lue aikaisempi kirjoitukseni tästä).

Sijoitin itse pienen koepallon viimevuoden puolella tuohon kokeillakseni miten palvelu toimii, samalla tietysti toivoen, että oikeasti osingot virtaisivat. Nyt vuosi myöhemmin koe on ainakin tuottanut seuraavat tulokset:

• Osingot ovat tulleet säännöllisesti kuukausittain tilille. Vuosi sitten tehdystä tuhannen euron sijoituksesta olen saanut nyt osinkoa hieman yli 80 euroa osinkoa. Nyt joka kuukausi saan tonnin sijoituksesta reilut 6.5 euroa osinkoa. 
• Verottaja sai automaattisesti tiedot osingoista OPR-Vakuus Oy:ltä, joten veroilmoituksen jättäminen oli helppoa. Lisäksi koska kysymyksessä on listaamaton yritys, tarvitsee osingosoista maksaa merkittävästi vähemmän veroja kuin pörssiosakkeista. 8% osinko listaamattomalta yritykseltä vastaa yli 10% osinkoa listatulta yritykseltä.

Toistaiseksi olen siis voinut olla tyytyväinen sijoitukseen, mutta on tietysti syytä muistaa, että listaamattomissa yrityksissä tietysti riskit voivat yllättää. Jos jostain syystä yritys romahtaa, ei sijoituksella ole pääomasuojaa, eikä osingonmaksua ole turvattu, jos ei varoja jakaa ei ole. 

Nykyään Tuottoa.fi on laskenut uusien sijoitusten osinkotuottoa prosentilla, maksimissaan 7 prosenttiin, jonka sijoituksesta saa kuuden kuukauden sijoituksen jälkeen. Muut pikavippifirmat ovat kuitenkin nyt saapuneet samoille apajille ja lähteneet tarjoamaan vastaavanlaisia tarjouksia pääomaa kerätäkseen korkeammilla osinkoprosenteilla:

• Korkeatuottoinen.fi: Lainasto Oy:n sijoittajille suunnattu palvelu tuntuu ainakin päällisin puolin katseltuna Tuottoa.fi -palvelun identtiseltä kaksoselta. Sijoituksille on tarjolla kuukausittaiset osinkot, jotka maksimissaan tarjoavat 8% osinkotuoton (yli 6 kk pidetyille sijoituksille) ja siten hakkaavat Tuottoa.fi -palvelun uusille sijoituksille suunnatun tarjouksen. Itse en ole tutkinut Lainasto Oy:n taloudellista tilaa sen tarkemmin, enkä siten osaa arvioida sijoittamisen riskiä
• Topfinance.fi: Top Finance Oy:n vastaava palvelu. Sama kuvaus jälleen. Myydään etuoikeutettuja osakkeita, joille saa isoa osinkotuottoa. Top Financen tapauksessa maksimituotto on 10% vuosittainen osinko, jonka saa kun on pitänyt sijoituksensa sisällä vähintään kahdeksan kuukauden ajan. Tämänkään yrityksen numeroihin, enkä riskeihin ole tutustunut. Lisäksi internet-sivuilla tuntuu olevan kovin vähän tekstiä ja taustaa yrityksestä. Siten pelkän nopean lukemisen perusteella yrityksestä jäi hieman arveluttava kuva. 

Tuossa siis kolme eri pikavippitaloa, jotka lupaavat korkeita osinkoja. Yhteenkään ei varmasti kannata isoja rahamääriä laittaa mahdollisen riskin takia. Jos kuitenkin tekee mieli kokeilla tällaisia sijoituksia (kun osakekurssit heiluvat ylös alas), hajautus voi olla oikea vastaus tässäkin tapauksessa. Itselläni tarkoitus on pitää rahat tuolla Tuottoa.fi:ssa ja joskus jos vielä haluan tämän tyylisiä sijoituksiantehdä, pistän seuraavaksi sijoituksen johonkin näistä muista talousta.

Osto-ohjelma laukesi jälleen

Kurssien pudotessa alkoi muutama päivä sitten taas tuntua siltä, että pitäisi laittaa pieni määrä roposia kiinni osakkeisiin. Tein sijoitukset seuraaviin kohteisiin:

• Fortum: Kun kurssi oli jälleen laskenut euron verran, sijoitin osto-ohjelmani mukaan Fortumiin. Osto hintaan 13.34 Eur. Osake on tullut käsittämättömän paljon alas Q1:ltä, jolloin kurssi oli vielä yli 20 Euroa. Ottaen huomioon, että kyseessä on vakaalla, defensiivisellä toimialalla oleva merkittävä yritys, tuo pudotus on todella huima. Edellisen kerran osake on ollut tällä tasolla 5 vuotta sitten. 
• MORL: Uhkapeliin verrattava sijoitus, MORL, sai jälleen pienen panostuksen. Pitkävedon ostin hintaan 13.99 Eur. Alle neljäntoista euron hinta tuntui sen verran halvalta, että oli melkein pakko sijoittaa. Nyt MORL:n osuus salkussa n. 3% ja isommaksi ei saa noustakaan. Tähän asti MORL-sijoituksessa olen euromääräisesti omillani johtuen reiluista osingoista ja euron heikentymisestä. Dollarikursseilla laskua on tullut turhan paljon. 
• PSEC: Omista aikaisemmista ajatuksistani poiketen sijoitin vielä yhden erän PSECiin, nyt hintaan 7.16 Eur. Kurssi kolisi alas syyskuun lopussa yli kymmenen prosenttia kahdessa päivässä ja osakkeen arvo oli taas 30% alle net asset valuen. Siten tuntui kuin olisi ostanut osaketta alennuskorista. PSECin osuus salkussa on nyt 4%. Samoin kuin MORLin kohdalla,  heikentynyt Euro ja runsaat osingot nostavat tämänkin osakkeen euromääräisesti omilleen vaikka dollarimääräisesti laskua on tullut. 

Ostosten jälkeen seuraavat päivät ovat olleet nousujohtoisia. Päivätasolla ostot osuivat kohdalleen, mutta totuus tietysti paljastuu vasta seuraavien vuosineljännesten aikana. Näiden ostosten kohdalla jo paikallaan pysyvät kurssit ja reilut osingot riittäisivät pitämään minut tyytyväisenä.

Salkkukatsaus Syyskuu 2015: Heikko kehitys jatkui

Syyskuu oli lämmin ja leuto, mutta osakemarkkinoilla puhalsivat edelleen kylmät tuulet.

Salkkuni arvo laski syyskuussa 1.5% ja kolmannen vuosineljänneksen kokonaissaldoksi tuli jäätävä -10.1%. Paljon huonompaa vuosineljännestä oli vaikea kuvitella.

Kolmannen vuosineljänneksen jälkeen koko vuoden saldokin sinnittelee positiivisella vain ja ainoastaan uusien talletusten takia. Jatkuvat säästäminen onneksi saa sentään merkin pysymään positiivisella, mutta taitavaa sijoittamista en voi tuosta kiittää. Tunnelmat ovat siis hieman toiset kun maaliskuussa markkinan ollessa huipussaan.


Syyshämärän valopilkkuna olivat osingot. Syyskuussa sain osinkoja Amerikoista 370 Eur. Koko vuoden osinkosumma on hienosti viisinumeroisilla luvuilla. Kasvua osingoissa alkuvuonna viimevuoden vastaavaan ajankohtaan on 7.8% ja kahden vuoden takaiseen peräti 117%. Säästäminen ja painopisteen siirtäminen näkyy konkreettisesti tuossa osinkojen kasvussa. Nyt vain toivotaan, että saldo jatkuu samanlaisena. Jopa tuo 7% vuosittainen kasvu riittää mainiosti tulevaisuuden eläkevuosien varmistamiseen.